宏不雅金融早间斟酌

　　西南期货磋议所

　　2024.12.17（星期二）

　　/国债/

　　展望波动幅度较大，保握严慎

　　上一交当年，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.46%，10年期主力合约涨0.16%，均创收盘价新高。5年期主力合约涨0.07%，盘中创历史新高。此外，2年期主力合约涨0.04%。

　　公开阛阓方面，央行公告称，为对冲中期假贷便利（MLF）到期、税期岑岭等要素的影响，保握银行体系流动性充裕，12月16日以固定利率、数目招标形貌开展了7531亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据露出，当天471亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及1200亿元国库现款定存到期。

　　宏不雅数据方面，中国11月限制以上工业加多值同比增长5.4%，预期增5.2%，前值增5.3%。中国1-11月固定金钱投资（不含农户）同比增长3.3%，预期增3.4%，前值增3.4%。其中，民间固定金钱投资下降0.4%。中国11月社会奢靡品零卖总和同比增长3%，预期增5.3%，前值增4.8%；其中，除汽车除外的奢靡品零卖额增长2.5%。中国1-11月房地产诱骗投资同比下降10.4%，预期降10.2%，前值降10.3%；新建商品房销售额下降19.2%，其中住宅销售额下降20.0%。

　　中国东说念主民银行党委召开会议强调，要负责落实中央经济责任会议和中央金融责任会议决议部署，坚握稳中求进责任总基调，齐备准确全面贯彻新发展理念，推行汗漫宽松的货币计谋，防患化解重心范畴金融风险和外部冲击，进一步深远金融矫正和高水平对外怒放，服从扩大内需、自若预期、激勉活力，为推进经济握续回升向好营造考究的货币金融环境。

　　面前宏不雅数据回落，阛阓对宏不雅经济复苏的信心偏弱，但政事局会议和中央经济责任会议传递了更多积极信号，展望更多宏不雅复旧计谋将迟缓完毕。国债期货的上行逻辑订价较为充分，但下行需要经济复苏的相助。多空交汇下，展望国债期货后市波动幅度加大，保握严慎。

　　小结：展望波动幅度加大，保握严慎。

　　/股指/

　　看好后市走势，探讨作念多股指期货

　　上一交当年，股指期货全线着落，沪深300股指期货（IF）主力合约-0.83%，上证50股指期货（IH）主力-0.17%，中证500股指期货（IC）主力合约-1.73%，中证1000股指期货（IM）主力合约-1.62%。

　　尽管面前宏不雅经济复苏动能偏弱，但主要指数的估值水平仍处在低位，估值提高仍有空间。近期阛阓厚谊彰着升温，资金面握续改善。跟着政事局会议定调积极，国内宏不雅计谋仍有加码的空间，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，计谋环境持重有望成为新一轮高涨行情的催化剂，看好后市走势，探讨作念多股指期货。

　　小结：看好后市走势，探讨作念多股指期货。

　　/贵金属/

　　中长久高涨逻辑仍强，探讨逢低作念多贵金属期货

　　上一交当年，黄金主力合约收盘价619.72，涨幅-0.94%，白银主力合约收盘价7,736，涨幅-0.76%。

　　欧元区12月制造业PMI初值45.2，预期45.3，11月晦值45.2。欧元区12月就业业PMI初值51.4，预期49.5，11月晦值49.5。欧元区12月抽象PMI初值49.5，预期48.2，11月晦值48.3。

　　好意思国新增非农数据不足预期，通胀数据高于预期，好意思国经济景气度举座回落，好意思联储在11月会议中连接降息，但畴昔降息节律可能放缓。跟着好意思国大选的落地，避险厚谊回落，近期贵金属有所回调。但中长久看，特朗普计谋可能权臣推升通胀，好意思国履行利率可能下行，中国央行再次增握黄金，贵金属的中长久高涨逻辑仍强，探讨逢低作念多贵金属期货。

　　小结：中长久高涨逻辑仍强，探讨逢低作念多贵金属期货。

磋议员

期货从业经验号

交往盘考从业文凭号

万亮

F03116714

Z0019298

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